Alma Solís

Capital

Hace tan sólo algunos meses invertir en divisas, en especial en euros, parecía una buena oportunidad, sin embargo, en la actualidad la moneda dio la vuelta y el dólar a pesar de la gran crisis financiera que vive los Estados Unidos (EE.UU.) está cobrando fuerza y recortando distancias respecto a su competidor europeo.

En los últimos cuatro meses el euro ha perdido cerca de $0,40 frente al dólar, al colocarse en casi $1,20 en septiembre de 2008, cuando en julio y agosto estaba cotizado en casi $1,60.

La caída del euro ha impactado a algunos inversionistas, especialmente a quienes habían optado por ahorrar en euros pensando en sacar ventaja de la debilidad del dólar, pero que hoy están perdiendo.

Por ejemplo, el inversionista que en enero decidió ahorrar $1.000 cambiándolos a euros recibió unos 689,6 euros. De haberlos cambiado en julio su tenedor habría recibido $1.103, sin embargo, si esperó para cambiarlos y todavía los mantiene en su poder, ya ha perdido parte de su inversión, pues la semana pasada sus 689,6 euros sólo valían $875,7, dejando una diferencia negativa de $124,3.

A principio de este 2008 la fuerza que había tomando la moneda europea y la debilidad cada vez más evidente y sin aparente signos de recuperación del dólar estadounidense provocó que en Panamá se discutiera mucho si el país debía cambiar de moneda de curso legal o más bien darle este carácter al euro. Esto provocó también un fuerte apetito por instrumentos y producto en euro los banco empezaron a mercadea más sus cuenta en euro las cuales muchos ya las tenían incorporadas a sus estructuras, pero solo de manera complementaria a sus servicios, pero la circunstancia

¿Por qué sube el dólar?

Lo primero que se podría pensar observando la situación de los EE.UU. es que el dólar no se recuperaría, pero parece que los inversionistas están recuperando la confianza en la que es considerada como “la moneda más fuerte del mundo”.

“La crisis financiera que se generó en los EE.UU. hizo que diera una rotación en las carteras de inversión, de activos de riesgo como acciones y bonos emergentes a activos más seguros, como los Bonos del Tesoro de EE.UU., obviamente denominados en dólares. Estos flujos generaron una reevaluación del dólar frente a casi todas las monedas del mundo (a excepción del yen), lo que demuestra que a pesar de ser EE.UU. el gran generador de la crisis, su moneda sigue considerándose como un refugio este tipo de ante situaciones”, señaló Pablo Fioroni, especialistas en mercados Forex de la empresa Capital Lions.

Por otro lado las expectativas ante las medidas de rescate del sistema financiero que adoptó la Reserva Federal estadounidense (FED), son consideras por algunos analistas como muy agresivas materia de baja de tasas frente a las aplicadas por reguladores como el Banco Central Europeo (BCE), pero también son evaluadas como un elemento que podría ayudar a EE.UU. a salir de la recesión primero que otros países.

“Estimamos que el dólar puede llegar a valores de 1,20 euros por dólar, pero no mucho más bajo que eso, para luego volver a valores de 1,30/1,40 en el mediano y largo plazo” indicó Fioroni.

Aunque señala que desde ya que habrá que ver como evolucionan todas las variables económicas, fundamentalmente los déficit presupuestarios luego de las inyecciones de capital que los gobiernos hicieron en el sistema financiero.

El interés por el euro también se extendió a las entidades bancarias, que vieron una oportunidad para desarrollar productos como cuentas de ahorro en euros, pero las condiciones del mercado de aquel momento han cambiado de manera importante.

“Aún es atractivo mantener productos en otras monedas como servicio al cliente, en especial en euros dada la preponderancia de la colonia y la inversión española en Panamá” indicó Liliana Gómez de Capital Bank.

Gómez piensa que el fortalecimiento del dólar frente al euro es coyuntural, por la conversión de inversiones a efectivo especialmente en dólares, y porque dicha apreciación no es el reflejo de un fortalecimiento de la economía de EE.UU.

Pero pese a ello, Capital Bank no tiene la intención de mantener posiciones importantes en otras monedas distintas al dólar.